从毛坯钻市场的变化,看钻石涨价的大趋势

时间:2022-12-08 21:39:01 | 浏览:76

钻石观察独立观察,及时分享自疫情爆发以来,国际钻石市场陆续出现了几个明显的变化:行业下游(零售)先抑后扬,直接影响了行业的中游(加工业)和上游(矿业);后疫情时代的市场发展迅速,帮助中游和下游清理了库存,并形成了供不应求的市场状态;在供不应

钻石观察

独立观察,及时分享



自疫情爆发以来,国际钻石市场陆续出现了几个明显的变化:

    行业下游(零售)先抑后扬,直接影响了行业的中游(加工业)和上游(矿业);

    后疫情时代的市场发展迅速,帮助中游和下游清理了库存,并形成了供不应求的市场状态;

    在供不应求的作用下,毛坯钻、成品钻价格纷纷上升,并超过了疫情之前的水平。

尤其是毛坯钻的价格,猛涨数次之后,让中游(以及整个供应链)都出现了一些担忧的情绪。

我们来看几张很有代表性的图。

图一:保罗·金尼斯基(Paul Zimnisky)统计的近一年来毛坯钻价格指数变化

图源:Paul Zimnisky


图二:保罗·金尼斯基(Paul Zimnisky)统计的2008-2021年毛坯钻价格指数变化

图源:Paul Zimnisky


图三:戴比尔斯(De Beers)2020-今的16次看货会销售额变化

图源:戴比尔斯


埃罗莎(Alrosa)的曲线状态和戴比尔斯的近似,这两个超级巨头对于市场的判断是有默契感的。




之前我们说过,如果把整条供应链看作一根鞭子的话,那么下游市场就是这根鞭子的控制端。通过下游市场的“甩动”,引起整条鞭子的“波动”,这在经济学上被称为“牛鞭效应”。

图源:百度百科


对于钻石行业而言,在戴比尔斯失去垄断地位之后,在绝大多数情况下,零售端是唯一可以引起“鞭子波动”的因素。所以无论是戴比尔斯还是其他大型企业,从一开始就很注重对下游市场的影响,这也是“Building Forever”战略的起因。

不过凡事无绝对。在少数情况下,鞭子的另一端——上游也可以担当起“执鞭”的角色,虽然那并非真正的“执鞭”,而是“主动调控”。

Rapaport前两天发布了一条挺有意思的消息:俄罗斯国家贵金属及宝石库(即大名鼎鼎的Gokhran)经过最近一段时间的强力输出,让毛坯钻价格指数出现了下跌。尤其是二级市场上,毛坯钻的价格在最近一个月内下降了5%。

我们可以放大看一下上面图1的曲线末端变化。这个指数的构成因素是很复杂的,代表了相当客观的市场变化。


为什么Gokhran要向市场强力输出毛坯钻呢?里面有两个原因:

    埃罗莎(Alrosa)的库存真的不够用了,而且年底将至,一旦断货,损失是很大的;

    中游(加工业)对于毛坯钻价格的抱怨声越来越大,尤其在二级市场,加价率达到了10%(甚至有少部分逼近20%)。假如中游失去了利润空间,那很可能会引起整根链条的停滞。

所以之前我在讲述“超级周期”的文章中曾经说过,俄罗斯国库Gokhran就像是一个“调节池”,在协助调节市场的供求。

(扩展阅读:钻石行业的“超级周期” )

这就是“执鞭者”移形换位的体现,虽然只是调节,并且未必长期,但能起到很重要的缓冲作用。




未来的钻石市场会发生什么样的变化呢?

埃罗莎(Alrosa)已经明确表态:在可以预见的未来,钻石市场将一直处于“供不应求”的状况,毛坯钻的年供应量将维持在1.2亿克拉左右,并且这是一种“新常态”。

这算是比较理智和客观的看法,里面有三个原因:

    经历了疫情之后,加上经济刺激政策,下游(终端)的需求的确会在相当长的一段时期内保持旺盛(常规淡季属于正常波动);

    上游(矿企)确实在短期内供不上太多货,毕竟阿盖尔矿已关闭,全球1/5的供应已经丢掉了。小矿基本微不足道,即使是重启类如艾伦德尔(Ellendale)这样的老矿,每年几百万克拉也起不到太大的作用。埃罗莎已经表示要再增产5%,达到3300万克拉/年的规模了,但埃罗莎也只占了全球的30%而已。戴比尔斯从产量上讲还不及埃罗莎。

    中游的库存并没有明显的堆积(参考“超级周期”那两篇文章),所以逢旺季大量吸货的势头看上去不会减弱。

不过还有两个不可知的变量:

    疫情能否大范围得到控制?

    Gokhran能否保持大量输出?

没人知道。

但从目前的情况来看,毛坯钻价格经历调整之后,上涨的可能性依旧很大。至于(天然)成品钻在终端的价格么,在供应短缺、品牌效应等多重因素的影响下,要下降基本不太可能了。至于有人说培育钻石的扩张会引起天然钻石的降价,这在我看来依旧是一个很大的问号。




独立观察,及时分享

钻石观察
Diamond Spectator

相关资讯

友情链接

SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈全球军事网林俊杰歌迷网梁姓起名网数字人直播资讯网尖朵朵瀑布旅游攻略卡丁车品牌网TCL科技A股桂林旅游网珠宝首饰网绍兴新闻头条网钢管舞培训网会计学习网今日朔州今日太原电饭煲品牌网
钻石期货网-全球裸钻查询网、培育钻石股票龙头股排名、莫桑钻戒、天然钻石原石、培育钻石概念股龙头、钻石期货价格走势、钻石价格综合指数走势图、钻石价格指数查询、中国钻石网、GIA裸钻全球订货平台、国际裸钻网、全球裸钻价格查询网。
钻石期货网 peiliaoba.cn ©2022-2028版权所有