时间：2022-12-08 21:37:31 | 浏览：594
（报告出品方/分析师：东吴证券 吴劲草 谭志千）
2021年全球钻石消费呈现出明显的复苏的态势：
2020年全球钻石开采消费受到疫情影响较大，2021年随着各国恢复生产，经济复苏，终端消费复苏，钻石的开采消费均有明显的恢复且已经超过了2019年疫情前水平，上游毛坯钻石开采，中游切割和下游零售三个大的环节的行业整体收入同比均有大幅改善，其中开采环节/切割环节/零售环节收入同比增速分别为62%/55%/29%，2021年各环节收入均已超过2019年水平。
1.1. 上游开采环节供不应求，各厂商陆续提价，毛坯钻库存创2013年以来新低
上游开采环节供不应求，库存不断被消化。
根据贝恩数据，2021年上游矿商预计实现开采量1.16亿克拉，同比+5%，较2020年有一定恢复；实现总销量1.37亿克拉，同比+27%，疫情后恢复显著，供不应求，库存消耗明显，上游环节库存创2013年以来新低，仅约2900万克拉。贝恩预计2022年全球钻石开采量或为1.2 亿克拉。
天然钻石开采资源主要集中在几大矿商手中，具体包括ALROSA，De Beers，Rio Tinto 和 Petra Diamonds手中，其2021年产量占比分别为28%/28%/3%/3%。
毛坯钻价格同比增速达21%。
2021年上游开采整体呈现出来的供不应求的趋势，也带动了整体价格的增长，2021年毛坯价格和切割好的钻石价格同比增速分别达到21%和9%。具体到主要的钻石开采商，2021年也有多次提价举动。
1.2. 中游环节印度切割产能饱和，盈利同比改善
印度产能饱和，中间切割环节盈利同比有所改善：印度承包了90%+的切割打磨，根据印度 GJEPC数据，2021年印度毛坯进口额约177亿美元，同比+84%，天然钻石裸钻出口额约238亿元，同比+46%。
印度主要切割商同样处于产能饱和状态，中游环节利润同比改善了3-5个百分点。
1.3. 全球终端零售额同比+29%至840亿美元，美国和中国已经恢复到疫情水平
全球终端零售额同比+29%至840亿美元，美国和中国已经恢复到疫情水平：2021年全球钻石终端零售额达到约840亿美元，同比+29%，较疫情前2019年累计增长约12%，恢复强劲。美国仍然是主要的钻石消费国家，2021年的恢复也最为强劲，终端零售额同比增速达到 38%，其他的主要国家2021年零售额增速也在15%-20%之间，此外美国和中国2021年钻石消费都已经恢复到超过2019年的水平。
展望未来，我们预计2022年 H1 全球钻石消费仍将延续增长势头，其中美国和中国或将维持高景气，其他国家或陆续恢复到疫情前水平，我们预计中性情况下2022年全行业增速约在 4%-5%左右。
1.4. 培育钻石价格锚定天然钻石，天然钻石的终端消费高景气也将同样拉动
培育钻石行业的蓬勃发展我们认为培育钻石价格是天然钻石锚定出来的，是通过消费者，品牌和渠道多方博弈出来的均衡的结果，克拉数越大，净度越高，颜色越好的培育钻石价格更优。1 克拉左右的天然钻戒价格大多在7-10万元之间，而培育钻石大多在2-3.5万元之间，终端零售价基本稳定在天然钻石的1/3。
天然钻石终端消费复苏强劲，尤其是美国地区销售的高速增长本质上也是因为疫情后经济恢复，消费需求旺盛，各场景的饰品佩戴需求的增加。天然钻石的消费高景气度也将同样拉动培育钻石行业的蓬勃发展。
2021年全球钻石需求端消费复苏明显，尤其在美国和中国两个消费大国，但开采供应方面，有一定恢复但低于需求端的增长，供不应求带来了上游提价，我们预计2022年全球钻石消费仍将保持高景气，2022年国内春节黄金珠宝消费回暖，整体板块业绩回暖带来的潜在双击机会。行业公司：周大福，潮宏基等。
培育钻石同样按照 4C 标准定价，价格锚定天然钻石，天然钻石的消费高景气度也将同样拉动培育钻石行业的蓬勃发展。行业公司：力量钻石、中兵红箭，黄河旋风等。
疫情反复，终端消费景气度下降，市场竞争加剧
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8月17日晚间收评，今天属于赚指数不赚钱的一天，A股三大指数早盘探底回升，午后在金融、酿酒等板块的带动下强势拉升，沪指一度逼近3300点，深成指涨约1%，创业板指涨超15%，个股涨跌五五开，赚钱效应较昨天略有下降，高景气赛道集体拉升的时候，题材股承压也是正常现象，等指数搭好台子，该上的自然就上了。
皇氏集团公布多项光伏开发合作协议，其中，公司与安徽省阜阳经开区拟签订关于由公司投建牧光互补万头奶牛牧场、乳制品深加工厂项目及子公司参与投建年产20GWTopcon高效太阳能电池项目的战略合作框架协议；
确实也是，比如前天市场还在思考中阿问题的后续，昨天就开始琢磨光伏细分领域机会，晚上开始科普胶膜，poe胶膜，然后今天又开始挖掘vr，Ar，晚上估计那啥防眩晕技术又要开始科普。市场轮动快速，持续力差劲，然后资金寻找不到大的机会就开始在赛道的细分领域里越挖越细。
8月17日，受培育钻石渗透率快速提升消息影响，A股培育钻石板块持续走强，板块指数大涨逾3%，创历史新高，成为今日市场最靓丽的一道风景线。亚振家居涨停分析：培育钻石培育钻石渗透率快速提升，钻石概念股持续走强公司投资亚振钻石，并持有60%股权（南通金象半导体40%），截止2022年4月，公司投资比例调整为30%。
今年上半年，PPI和CPI分别累计同比增长77%和17%，二者增速差值为60个百分点；今年上半年，占固投总额约1/4的房地产开发投资下降54%，为1999年以来同期首次负增长；由于新冠疫情多次反复，服务业尤其是住宿餐饮、批发零售、文化娱乐等接触性、聚集性服务业持续受到影响，加之教培“双减”、平台经济整顿、房地产调控等监管原因，结构性失业问题恐不容小觑。
澎湃新闻记者侯嘉成国家统计局将于8月15日10时公布7月固定资产投资（不含农户）、社会消费品零售总额和规模以上工业增加值的数据。同时，从8月起，在保交楼措施的积极维护下，房企现金流压力的扰动将逐步下降。
以下是投资作业本（微信ID：touzizuoyeben）整理的精华内容，分享给大家：消费板块投资逻辑：四大关键词问：您认为下半年的消费板块是否有投资机会呢？第四个和第三个的关键词实际上是一脉相承的，因为中国消费的潜力还是很大的，尽管可能从短期经营情况出发，很多公司或者很多行业受疫情的影响还是比较大的，但是伴随着股价的调整和性价比的出现，实际上它的长期投资价值还是比较明显的。
看销量——上半年，全国黄金消费量47682吨，与去年同期相比下降1284%。中国黄金协会分析，上半年，受国内疫情影响，叠加上年度形成的高基数，黄金首饰消费量出现明显下滑；上半年，黄金现货成交量企稳回升。
评论员观察日前，中国银保监会发布《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知(征求意见稿)》（下称《通知》），就社会高度关注、群众反映集中的问题制定具有针对性的监管办法，要求各商业银行进一步强化信用卡业务经营管理，切实保护金融消费者合法权益，更好支持科学理性消费。
如果不需要做核酸的话，从武汉天河机场出来只要刷一次身份证，这就是大城市的管理效率。我去过的西部大城市里面，管理效率最高的就是重庆和成都。今天我看到有人留言说，想有一个不错的发展的话，可以去深圳、广州等大城市。