摘要：1）培育钻石是什么？和天然钻的区别？培育钻石是一个相对比较新兴的消费赛道。其原理就是通过一些物理的手段来模拟天然钻石的生长环境，从而实现在工厂大规模生产钻石。所以，不管是培育钻石还是天然钻石，都是钻石，成分都是碳，这一点需要明确。不过，如果...
1）培育钻石是什么？和天然钻的区别？
培育钻石是一个相对比较新兴的消费赛道。其原理就是通过一些物理的手段来模拟天然钻石的生长环境，从而实现在工厂大规模生产钻石。
所以，不管是培育钻石还是天然钻石，都是钻石，成分都是碳，这一点需要明确。
不过，如果再仔细地比较两者，其实也不能说完全一样，因为杂质。天然形成的钻石或多或少的都会掺入杂质，且平均而言杂质的含量要远高于培育钻石。特别是通过化学沉积法来制造培育钻，其纯度会更高。
从2006年开始，GIA等权威的钻石鉴定机构就开始提供鉴定服务，区分培育钻和天然钻。国际国内的权威机构都相继发布了合成钻石的鉴定与分级，意味着这一行业的概念和标准逐渐明确，越来越标准化。
2）培育钻石的生产方式？
工厂里培育钻石的生产主要有两种方式，HPHT（高温高压）法和CVD（化学沉积）法。
中国的培育钻石生产以HPHT法为主，生产设备即六面顶压机，国外则以CVD法为主。
两种方法也是各有优劣：
3）培育钻石的产业结构？
目前，培育钻石已经形成了上游的毛钻生产，中游的毛钻加工，到下游的终端零售的完整产业链。
其中，上游的毛钻生产主要是由中国的厂商所主导。2020 年培育钻石产能全球约 600~700 万克拉，占比约 50%，其次为印度和美国，分别为150万克拉及100万克拉。
国内钻石产能又主要集中在宁波晶钻、上海征世、华晶金刚石、中南钻石、黄河旋风等企业。
中游钻石加工即通过在钻石毛胚上进行切割、磨光等多个步骤，使其形成一定的形状以及光泽，属于人力密集型行业，主要是在印度，占比达95%。
下游的品牌终端零售则为各个钻石珠宝商，比如全球最大的钻石制造商De Beers，美国最大钻石零售商 Signet，还有包括施华洛世奇、潘多拉等新进入的品牌商，中国也有一些如Lightmark、Caraxy等品牌。
从产业链的利润结构上看，符合制造业的“微笑曲线”，即上游和下游的附加值加高，毛利率较高。而中游人力密集的加工环节附加值低，对应的毛利率也低。
比如力量钻石培育钻业务2018~2020年毛利率高达48.49%、61.21%和66.88%，而下游的品牌商，如Signet其毛利率也有40%左右。
4）培育钻石的增长空间？
当前，全球每年钻石消费量约为1亿克拉，其中约600多万克拉是培育钻，也就是说渗透率在6%多一点。老pu认为，培育钻石渗透率的提升是必然的趋势。
首先培育钻的价格是天然钻的1/3~1/5，可以理解同样的东西（除了鉴定证书，肉眼看不出任何不同），价格更加便宜；
其次，培育钻在部分使用场景可以实现对天然钻的替代。天然钻的应用场景，主要是28%的婚庆，30%的示爱礼物，也就是说婚恋占比高达58%了。这部分在传统的观念里，是培育钻石难以替代的，或者说需要花很长时间来培育消费者的消费习惯。
而对于自我满足，以及普通礼物的使用场景，培育钻石的替代性很高。
再次，价格降低了，消费者在实现悦己需求时更愿意追求大颗的钻石。比如，以前2万块只能买两分的天然钻，现在可能会想花个1万块买个五分的培育钻。这部分相当于是增量的需求。
最后，行业标准已经形成，随着越来越多的下游品牌商开始使用并推广培育钻，消费者的习惯在逐渐变化，接受度快速提升（可以草根调研下线下店和天猫上培育钻石的销售情况）。就像返回到几十年前，钻石的接受度也不高，与普通的珠宝无异。
当然，必须得承认培育钻石无法对天然钻石形成完全替代。至于最终的渗透率，老pu认为可能在30%~50%左右，对应了几倍的增量。
并且由于钻石的单位价格随质量上升而上升，也就是说培育钻的市场空间比起渗透率的增长还会大一些。
5）培育钻上游的核心竞争力看什么？
当前培育钻上游的核心首先是看其六面顶压机的数量，上游设备的产能有限，都是满产满销的。
其次是看六面顶压机的类型。六面顶压机按其腔体大小又分为Ø650、Ø800、Ø850等等，更大的腔体意味着可以更加高效率的生产克拉数更大的钻石。比如Ø650每月的创收4万左右，而Ø850每月的创收则可以达到13万以上。
最后，也是最重要，培育钻石生产是典型的“know how”的制造业。也就是说，使用同一台机器制造培育钻，其配方、工艺，甚至操作的工人不同，导致最后的产品良率、纯净度、颜色、大小等差别很大。
也就是说，越早进入行业，技术积累越多，工人的熟练度越高等等的公司，其核心竞争力也就越强。
写到这里，相信你对培育钻石这个行业已经有了一些了解了。当然，老pu只是简单的做了介绍，不可能面面俱到，建议对这个行业感兴趣的可以多找些研报来看看，或者去草根调研下也是可以增加对这个行业的理解。
