欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

培育钻石行业研究:低渗透率,原石龙头成长空间大

时间:2022-12-08 20:57:55 | 浏览:1663

(报告出品方/作者:浙商证券,邱世梁,王华君,王洁若)01 钻石消费“新势力” 01 中印美主导产业链1.1 培育钻石产业链总览:“中-印-美”:“生产-加工-消费”培育钻石产业链三大环节:(1)上游培育钻石原石制造(2)中游加工打磨(3)

(报告出品方/作者:浙商证券,邱世梁,王华君,王洁若)

01 钻石消费“新势力” 01 中印美主导产业链

1.1 培育钻石产业链总览:“中-印-美”:“生产-加工-消费”

培育钻石产业链三大环节:(1)上游培育钻石原石制造(2)中游加工打磨(3)下游终端零售;

上游培育钻石原石制造:根据贝恩咨询数据显示,培育钻石原石制造方法为高温高压法(占比40-50%)+CVD法(占比50-60%),珠宝级(大颗粒) 培育钻石的主流生产方式为高温高压法,中国占据全球高温高压法的90%以上,毛利率60%-80%;

中游打磨加工:根据印度珠宝进出口协会数据显示,印度占据95%市场份额,该环节属于劳动密集型,毛利率10%-15%

下游消费:根据De Beers 钻石洞察报告数据显示,美国消费全球80%培育钻石饰品,培育钻石产值渗透率4%,2021年约8%,毛利率60%-70%

培育钻石产业链利润分配:整体呈现“微笑曲线”

培育钻石产业链利润分配:整体呈现“微笑曲线”,根据培育钻石原石制造上市公司财报显示,上游培育钻石原石制 造毛利率60%-80%,中游打磨加工10%-15%,下游零售60%-70%;产业链利润分配两头高中间低;

培育钻石产业链之原石制造:3大龙头主要供应珠宝级产品

高温高压法:中国基本垄断全球高温高压法制备培育钻石原石技术,高温高压法主要设备-六面顶压机,核心零部件铰链梁扩产受限 。

行业存量:根据超硬材料网数据显示,市场现存量六面顶压机1-1.2万台,用于培育钻石原石生产3000-4000台,年行业扩产上限1500台。

培育钻石原石:中兵红箭、黄河旋风、力量钻石; 六面顶压机供应:国机精工、鑫源机械等; 铰链梁供应:八大重工集团。

1.2 天然钻石VS培育钻石:河里的冰VS冰箱里的冰,真钻石,同标准

真钻石,同标准:天然钻石和培育钻石都是纯碳构成 的晶体,两者的晶体结构、物理性质、化学性质、光学 性质完全一样;

4C认证标准一致:国内外权威鉴定机构均认可培育钻石, 且鉴定标准与天然钻石一致。

1.3 培育钻石原石:中国基本垄断主流高温高压法生产工艺

中国垄断高温高压法:40%-50%培育钻石原石在我国使用高温高压法制备(其余50%-60%为CVD法),集中在河南省;

高温高压法:生长快、成本低、颜色好,1-5ct 培育钻石合成具有明显优势;

CVD法:颜色差,周期长、颗粒大,纯度高;

二者关系:优势互补、共同发展。

02 需求

2.1 低渗透高增长,美国主消费、欧亚新市场

全球钻石首饰消费市场规模庞大,根据 De Beers钻石洞察报告数据显示,2021年总销售额840亿美元,同 比增加24%;

钻石消费市场近十年总体保持稳定:除2020年受疫情影响下滑13%,2015年下滑1.7%,2011-2019年全 球钻石消费市场同比增幅在0-4.9%之间;

美国是全球钻石类饰品最大消费市场,2021年占全球52%份额。

培育钻石市场低渗透:2021年产量培育钻石产量900万克拉(天然钻石1.16亿克 拉),培育钻石产量渗透率7%;2021年全球钻石饰品消费840亿美元,培育钻 石饰品消费44亿美元,产值渗透率5%。

美国主消费:美国消费全球80%培育钻石饰品,2021年美国培育钻石产量渗透 率7%,产值渗透率8%。

培育钻石市场高增长:2022年一季度印度培育钻石原石进口额同比增长105%:

进口:2022年3月印度培育钻石原石进口额2.03亿美元,同比+157.1%,环比+31.0%,进口额渗透率为9.1%/+3.7pct; 2019-2021 年印度培育钻石原石全年进口额为2.6/4.4/11.3亿美元,CAGR为107%。

出口:2022年3月印度培育钻石裸钻出口额1.37亿美元,同比+59.5%,环比+8.9%,出口额渗透率为5.9%/+2.0pct; 2019- 2021 年印度培育钻石裸钻全年出口额为3.8/5.3/11.4亿美元,CAGR为73% 。

行业景气度持续向上。

欧亚新市场:我国人均消费低、渗透率低、后期提升空间大。

消费低:我国2020年人均钻石饰品消费额4.96美元,仅为美国(105.6美元)的1/20,人均消费量低;

发展快:2020年中国钻石首饰消费占全球10%,2014-2019年中国钻石市场销售额复合增速达2.5%,增速超全球平均快速发展;

培育钻石饰品渗透率低:2020年,我国培育钻石饰品总消费1.32亿美元,钻石总消费54.4亿美元,我国培育钻石饰品渗透率仅 1.9%;

未来或成最大潜在市场:我国目前已有合计19个培育钻石零售品牌,未来瞄准新兴婚恋市场+轻奢市场,有望成为全球培育钻石饰 品最大潜在增长市场。

2.2 核心驱动:低价格、真钻石、高环保、新消费

核心驱动之一:低价格,仅天然钻3成,“物美价廉”成优势。

14%批发价:2021年,培育钻石批发价(打磨完毕出售给品牌商的裸钻)已经从天然钻石的20%下降至14%;

30%零售价:培育钻石饰品零售价仅为同品级天然钻石的30%

报价:0.25ct的钻石200美元,0.50ct的钻石400美元,0.75ct的600美元,1.00ct的800美元。

核心驱动之二:真钻石,权威机构认证,行业同标同质同发展。

国内外权威认证机构制定培育钻石标准分级体系,实现行业同标同质同发展,推进行业持续渗透和规模化发展。

2018年美国联邦贸易委员会将培育钻石包括在“钻石”品类之内,国内外钻石行业权威认证机构陆续认可培育钻 石并推出了分级检测服务。

核心驱动之三:高环保,市场认可不断提升。

培育钻石在保护地表环境,减少碳排放,节约水资源,减少能源消耗等方面更具环境友好属性。

中美两国80后-95后均显著比长辈更在意环境的可持续发展,60%-70%的年轻人会在做出钻石珠宝购 买决策时考虑环保因素。

随着全球环保减碳呼声愈盛,培育钻石环境友好属性将获得更多消费者青睐

核心驱动之四:新消费,Z世代崛起,“悦己”需求助力培育钻市场不断打开。

千禧一代(80后、90后)和Z世代(95后)占全球总人口29%,但贡献了全球2/3的钻石销量;

年轻代对钻石饰品的日常化需求、悦己需求催生珠宝首饰市场蓬勃发展。轻奢+非婚场景需求,有望加速开启钻石新赛道。

大品牌入驻,不断推动培育钻石产业发展。

2.3 2022-2025年全球培育钻石原石市场需求复合增速35%

基本假设:

1)全球钻石饰品销售市场规模:参考2011-2019年数据,假设2022-2025年有望保持该范围不变,年均市场增速为2.5%-3.5%;

2)市场份额:假设美国培育钻石消费市场占比稳定在80%左右,后期随亚欧等地区市场崛起,美国占比略微下降至76%;

3)培育钻价格:假设未来培育钻石裸钻:终端零售价格不变;

4)渗透率:美国市场作为全球第一大培育钻石首饰消费地区,至2025年培育钻石销售渗透率有望达25%左右;

综上,我们预计到2025年,全球培育钻石裸钻市场需求49亿美元,培育钻石原石需求45亿美元,约人民币313亿元,复合增速35%。

敏感性分析:美国2025年培育钻石销售额渗透率在15%-35%之间时,全球培育钻石原石2022-2025年 需求复合增速在22%-50%之间。

03 供给

竞争格局:中兵红箭、黄河旋风、力量钻石供应我国超75%培育钻石原石

中兵红箭、黄河旋风、力量钻石、豫金刚石供应我国超80%培育钻石原石产品,前三家供应超75%份额;

行业培育钻石存量压机3000-4000台,行业年供应上限1500台;

中兵红箭、黄河旋风外采压机整机+外采零部件自行组装,力量钻石外采压机整机。

扩产核心因素:压机增加、设备升级、工艺进步

压机增加:国机精工、营口鑫源机械等主供应六面顶压机,核心零部件铰链梁由我国八大重工供应;

设备升级:淘汰650老旧型号,上新850甚至更大型号,单压机年产值同比提升100%-120%;

工艺进步:特等品占比提升,单克拉均价提升促单压机年产值上涨。

预计2022-2025培育钻石原石供给复合增速49%

我国培育钻石原石制造行业总产值至2025年约113亿元,2022-2025年行业复合增速49%。

3.1 竞争格局:中兵红箭、黄河旋风、力量钻石供应我国超75%培 育钻石原石

竞争格局:中兵红箭、黄河旋风、力量钻石、豫金刚石四家供应我国超80%培育钻石原石,前三家供应超75%份额;

存量压机:全行业用于培育钻石原石制造压机3000-4000台,年扩产上限1500台;

压机供应:中兵红箭、黄河旋风外采压机整机+外采零部件自行组装,力量钻石外采压机整机(国机精工子公司三磨所供 应)。

3.2 扩产核心因素:压机增加、设备升级、工艺进步

培育钻石行业扩产决定因素有三:

一是单压机数量的扩产提升,通过线性增加压机数目增加产量产值;

二是设备升级,通过淘汰650等老旧型号设备,更换850等型新款设备,合成腔室大型化促进单次产量上涨;

三是随着技术水平的提升,特等品产出占比提升,产品单克拉平均价格上涨,三者共促培育钻石原石制造行 业有效扩张。

扩产决定因素之一:压机数量增加,核心零部件“铰链梁”产能有限。

压机设备制造商:包括国机精工、洛阳启明、天宝恒祥、桂林桂冶、博泰圣莎拉等,行业年压机产能上限约1500台。

锻造铰链梁性能更高:锻造法制备铰链梁刚性和强度大幅高于铸造法产品,在提升压机使用寿命,增加压机稳定性 方面具有明显优势;有效加速压机大型化进程。

铰链梁扩产受限:铰链梁主要由二重(德阳)等具备核心锻造能力的八大重工企业制造,其在生产铰链梁的产能上 扩张较缓慢,限制了铰链梁的大规模放量,导致全市场六面顶压机年产台数有限。

3.2 扩产核心因素:压机增加、设备升级、工艺进步

扩产决定因素之二:设备大型化有效提升单次产量。

以650/850压机对比为例,压机单炉制备产品时间约7天左右(压机开工后365天24小时不间断运转),单月产出4炉 培育钻石原石产品,因压机大型化导致合成腔室增加,单炉产量有显著提升,单月产量从100克拉提升至200克拉; 同时随腔室增大,生产环节中温控、压力等指标更均衡,产出特等品比例提升。参考力量钻石招股书产品价格,推 测得出650型压机单月产值5.8万元,年产值约70万元;850型压机单月产值12.8万元,年产值154万元,同比上涨 120%,压机大型化有效提升产量及产值。

扩产决定因素之三:技术升级促进特等品占比上升,单克拉均价不断上涨。

以1克拉I色SI净度裸钻为例,其需约3克拉培育钻石原石。高温高压法生产一次产出约20克拉,假设在原有压机型号及工艺下,单 次产出2颗3克拉I色SI净度原石及其他碎钻(<0.25克拉),则合计价值约10400元;若随工艺技术不断提升,一次产出总量不变, 大颗粒原石数量上涨,则合计价值约18800元,单压机产值增幅达80%,特等品增加对单压机产值提升有显著贡献。

3.3 预计2022-2025培育钻石原石供给复合增速49%。

报告节选:

(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)

精选报告来源:【未来智库】。未来智库 - 官方网站

相关资讯

培育钻石行业研究:低渗透率,原石龙头成长空间大

(报告出品方/作者:浙商证券,邱世梁,王华君,王洁若)01 钻石消费“新势力” 01 中印美主导产业链1.1 培育钻石产业链总览:“中-印-美”:“生产-加工-消费”培育钻石产业链三大环节:(1)上游培育钻石原石制造(2)中游加工打磨(3)

培育钻石行业研究:渗透率低,原石龙头成长空间大

(报告出品方/作者:浙商证券,邱世梁,王华君)1. 培育钻石:钻石消费“新势力”,中印美主导产业链1.1. 培育钻石产业链:上游看中国、中游看印度、下游看美国培育钻石产业链可以分为三大环节:(1)上游培育钻石原石制造、(2)中游 加工打磨、

最近很火的人工培育钻石是真钻石吗?值不值得买?「培育钻石篇」

经过上次 【天然钻石篇】 的揭秘,我们都知道,天然钻石的形成是碳元素在地心下,经过高温高压以后,形成一种特别的结晶,然后被火山喷发撞击带到地球表面,形成椎体的原石被挖掘出来。那么,如果模仿这种高温高压的生长环境呢?是不是就可以“种”钻石啦?

培育钻石行业研究报告:新经济成长赛道,孕育初生培育钻

(报告出品方/作者:东莞证券,魏红梅、香杰垚)1、培育钻石行业概况1.1 培育钻石:诞生于实验室的真钻石,其产品属性与天然钻石无差异培育钻石是人造金刚石中的宝石级大单晶。金刚石的化学成分为碳(C),属于碳元 素的一种同素异形体,其密度为 3

培育钻石行业:培育钻石产业链及相关公司深度梳理

(报告出品方/分析师:慧博研投)培育钻石产业链及相关公司深度梳理 近日,培育钻石板块获得市场高度关注。6月以来,潮宏基子品牌VENTI天猫旗舰店上线三个培育钻石系列产品:星芒、守护、幸福喷泉;预计未来更多产品系列亟待上新,线下门店会择时同步

培育钻石行业深度报告:培育钻石方兴未艾,定义新“饰”界

(报告出品方/作者:华创证券,王薇娜、胡琼方)一、天然钻石供给减少,培育钻石可持续形成替代(一)“培育钻石”实验室合成真钻石1、培育钻石,物理与化学性质上和天然钻石无异培育钻石在物理/化学属性上与天然钻石完全一致,模拟天然钻石生长环境更加环

培育钻石行业研究报告:培育钻石能否实现“克拉自由”

(报告出品方/作者:海通证券,汪立亭、李宏科)1. 什么是培育钻石?1.1 培育钻石:和天然钻石物质相同,仅形成过程不同培育钻石:利用高科技手段人为制造出来的钻石,具有与天然钻石相同的化学成分、 物理性质、光学效果。据培育钻石品牌 CARA

培育钻石行业专题研究:方兴未艾,培育钻石六问六答

(报告出品方/作者:国盛证券,鞠兴海、赵雅楠、张望)1. 起源演进:培育钻缘何存在?金刚石为自然界中已知最坚硬的材料,凭借独特的物理及化学属性可被广泛应用于工业 领域,其中晶体纯净、美观优质的金刚石可打磨为钻石用于珠宝消费领域。但天然金刚

培育钻石行业研究:从工业品到消费品,培育钻石快速崛起

(报告出品方/作者:广发证券,代川、孟祥杰)一、培育钻石身份被认可,中国产业链崛起(一)人造钻石介绍:和天然钻石是同一物质金刚石作为一种先进碳材料,不仅具有超硬、耐磨和抗腐蚀等优异力学特性,还具 有其他材料无可比拟的热学、光学、声学、电学和

培育钻石行业研究:从供需角度分析,培育钻石价格会下跌吗?

(报告出品方/作者:国金证券/罗晓婷)1、发展:技术突破推动全产业链发展,下游需求打开促进行业繁荣1.1、上游生产:18 年技术突破,珠宝级培育钻石实现“高品质、低成本、量产”1952 年美国科学家威廉〃艾弗索首次使用 CVD 法成功研制出

什么才是真正的培育钻石?培育钻石到底值不值钱?

培育钻石一词的由来最近珠宝市场上非常流行一个词叫培育钻石,很多人都是第一次听说培育钻石这个词,也有人误导说培育钻石就是莫桑钻。这两种可是截然不同的两种矿物质,下面就说说什么叫培育钻石!什么才是培育钻石?培育钻石其实就是钻石,就像大自然里冬天

培育钻石“对标新能源车”凭什么?!一文了解培育钻石发展史

朋友们,早上好呀。今天研报君要和大家聊聊——培育钻石。7月26日,培育钻石板块大涨逾9%;个股中,四方达涨14%、国机精工涨停、力量钻石涨超11%,黄河旋风、中兵红箭等跟涨。催化方面,之前央视报道称行业订单翻数倍,龙头上市公司中报业绩高增,

钻石供不应求培育钻石渗透率或将大幅提升

俄罗斯是全球重要的天然钻石毛胚出口国,2020年,俄罗斯出口钻石毛坯金额约30亿美元。由于美国、欧盟、英国、加拿大对俄罗斯发起制裁,目前钻石加工环节已经面临货源不稳定、毛坯持续涨价等问题。据IDEX数据显示,2022年3月1日全球钻石价格指

培育钻石行业研究报告:品牌百花齐放,孕育钻石新生

(报告出品方/作者:天风证券,刘章明)1. 培育钻石起源于上世纪 50 年代,生产与鉴定技术持续突破1.1. 什么是培育钻石?实验室合成的真正钻石培育钻石是在实验室中合成的真正的钻石。与锆石和莫桑石等钻石替代品不同,培育钻 石具有与天然钻石

实探深圳水贝培育钻石市场:价格仅为品牌钻戒六分之一,市场渗透率有望提升

点蓝字关注,不迷路~“水贝生意人的触角都很灵敏。”王经理在深圳水贝从事珠宝生意多年,从彩宝到钻石,他看到培育钻石的机会,“这阵子在水贝做培育钻石的店面开始多了一些”。“培育钻石”让人实现“钻石自由”?天然钻石数量有限、价格奇高,培育钻石的出

友情链接

网址导航 SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈霸王茶姬会员日张子枫影迷网特斯拉汽车之家睡前故事大全少儿培训学习网金毛寻回犬资讯网富士山旅游网端午节气网北京旅游资讯网美甲培训学习网美食城资讯网火锅店加盟网官网兼职悬赏猫散文精选网牛蛙养殖网
钻石期货网-全球裸钻查询网、培育钻石股票龙头股排名、莫桑钻戒、天然钻石原石、培育钻石概念股龙头、钻石期货价格走势、钻石价格综合指数走势图、钻石价格指数查询、中国钻石网、GIA裸钻全球订货平台、国际裸钻网、全球裸钻价格查询网。
钻石期货网 peiliaoba.cn ©2022-2028版权所有