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培育钻石机会

作者丨首财君

朋友们，周末愉快呀。又到了每周的“行业研选”时间。

今天首财君聊一个“小众”，但又非常具有市场前景的行业——培育钻石。

近期培育钻石

据央视财经报道，培育钻石行业订单持续火爆。其报道，据河南省商丘市的一家培育钻石生产企业采访时表示，今年上半年销售额接近2.5亿元，是去年同期的2.8倍；河南省许昌市的另外一家培育钻石企业则称，公司明年元旦前的全部订单已经预订完毕。

此外，浙商证券近期也发研报称，培育钻石行业持续高增长，接近10%拐点，相当于2020年的新能源汽车，有望复制新能源车的行情。

而对应A股相关上市公司业绩也是十分抢眼。

其中A股公司中报预告净利润同比大增近2倍领跑，B公司和C公司净利增幅预计翻倍；券商介绍，这三家企业二季度均创单季净利历史新高。

那么问题来了，究竟什么是培育钻石？市场空间究竟有多大？哪些标的更具有持续性？今天首财君用一篇文章为大家答疑解惑。

什么是培育钻石

培育钻石作为一种人工合成的钻石，产品在晶体结构完整性、透明度、折射率、色散等方面可与天然钻石相媲美，作为钻石消费领域的新兴选择，可用于制作钻戒、项链、耳饰等各类钻石饰品及其他时尚消费品。

属性方面，培育钻石是人工培育出的，与天然钻石相同的真钻石。

从数据对比来看，培育钻石与天然钻石化学成分、物理性质方面是完全相同的。

两者的差异仅在于形成环境，天然钻石形成于地壳运动、卫星撞击等天然环境，培育钻石是模仿天然钻石形成环境制备而成的钻石。

培育钻石产能分析

2020年全球宝石级培育钻石原石产量约为700万克拉。其中，中国产量为300万克拉，占世界总产能的43%，远超其他国家。

其次为印度和美国，分别为150万克拉和100万克拉，合计占比超30%。其余产能分布在欧洲、中东、俄罗斯等地。

图1 全球各国培育钻石产能产量排名(万克拉)

培育钻石渗透率分析

目前，培育钻石的产量与产值正在逐年提升，从中长期发展来看具备广阔的提升空间。从相关数据显示，2018-2020年全球宝石级培育钻石产量由150万克拉增长至700万克拉左右，2021年达到1000万克拉左右。

而2018-2021年，全球天然钻石产量分别是：1.47亿克拉，1.39亿克拉，1.11亿克拉、1.16亿克拉。由此可知，培育钻石的市场渗透率由2018年的1.01%增长到2020年的5.93%、2021年的8%。培育钻石正在以快速发展的姿态进入人们的消费视野。

图2 2018-2021年全球培育钻石渗透率(%)

培育钻石价格分析

天然钻石具有稀缺性，成本高于培育钻石，因此在各方面属性相同时，培育钻石的价格竞争力优势明显。

2020-2021年随着大颗粒培育钻石(5克拉以上)加速规模化量产，单克拉的生产成本继续大幅下降，而纯净度、色度等性质仍在大幅提升。2021年，培育钻石零售价下降到天然钻石35%，批发价则进一步下降到14%左右。

未来，无论是零售价还是批发价相较于天然钻石都仍有较大下降空间。

培育钻石市场空间分析

培育钻石产业链可以分为三大环节：

（1）上游培育钻石原石制造、（2）中游加工打磨、（3）下游终端零售。

全球钻石首饰消费市场规模庞大，近十年总体保持稳定。

根据贝恩咨询发布的报告显示，近十年钻石消费市场整体表现稳定，除2020年受疫情影响有所下滑，实现全球钻石首饰销售额680亿美元；2021年销售额反弹至840亿美元，同比增加23.5%。

我国人均钻石消费量仅为美国1/20，钻石消费需求逐年增加，作为消费强国后期增长空间广阔。

根据DeBeers2021年报告，2020年中国钻石首饰消费占全球10%，2014-2019年中国钻石市场销售额复合增速达2.5%。

作为拥有巨大市场基础的消费强国，中国钻石市场增速明显高于国际市场。

2020年美国和日本人均钻石消费量分别为105.60美元和40.07美元，而中国和印度人均消费量仅为4.96美元和2.95美元，我国钻石消费额仅为美国的1/20，后期提升空间大。

培育钻石原石竞争格局分析

中兵红箭、黄河旋风、力量钻石、豫金刚石四家为行业龙头宝石级培育钻石供应商，供应我国超80%培育钻石原石。

投资建议：

重点推荐中兵红箭、四方达、黄河旋风、力量钻石、国机精工

1）【力量钻石】：人造金刚石头部企业，培育钻石为新业务增长点。

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2）【中兵红箭】：老牌军工企业，培育钻石行业先驱者；

3）【黄河旋风】：历史悠久的超硬材料供应商，研发优势助力产品结构调整；

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