时间：2022-12-08 21:23:02 | 浏览：165
培育钻石：科技造物赏消费新风尚，毛坯生产商仍享发展红利，品牌零售端打开成长空间——行业深度报告-20220816
1、培育钻石：科技造物巧夺天工，“填补、替代、创造”驱动消费需求增长
培育钻石作为科技造物，本身与天然钻石性质相同，近年来供给端技术突破叠加需求空间打开，驱动行业景气度大幅提升。（1）供给端：首饰级合成钻石技术突破实现工业化量产，成品展示出优良品质与极致性价比；（2）需求端：填补（天然供应受限、培育填补缺口）、替代（培育钻环保，性价比突出）和创造（人工培育大/彩/异形钻，激发“悦己”等消费需求）三驾马车驱动培育钻需求快速增长。2021年全球培育钻石首饰渗透率仅约6％，参考海内外市场培育进程，我们预计2025年有望提升至15％，而我国2025年市场规模有望达到约24亿美元。
2、产业链分析：上游毛坯生产商与下游品牌零售商占据价值核心
（1）上游毛坯生产：HTHP法我国技术领先、产能集中，在生产小克拉钻上具备成本效率优势；CVD法全球分布较广，在大钻、彩钻、异形钻上优势突出。（2）中游切磨加工：劳动力密集型特征显著，印度凭借人力成本与工艺积累优势把控全球95％钻石毛坯切磨加工份额。（3）下游品牌零售：传统珠宝子品牌、生产商自主品牌、创业品牌各显神通，2022年以来提速布局推进消费者教育。此外，各环节也呈现纵向延伸趋势，生产商设立零售品牌、品牌方布局毛坯生产。
3、我国培育钻石产业在全球具有重要地位，关注品牌零售端打开市场空间
我国在全球培育钻石行业中占据重要地位，消费市场广阔，优质企业竞争力突出。（1）毛坯生产端：我国在HTHP领域积淀深厚，中兵红箭、黄河旋风等龙头生产商在技术工艺与设备规模方面深筑竞争壁垒，短期仍能享受行业发展红利期；CVD法全球产能提升与技术进步较快，设备端国产替代是重要趋势，宁波晶钻、杭州超然、上海征世等非上市企业具备顶尖水平。（2）品牌零售端：参照美国经验，培育钻石本身具备“悦己”和性价比优势，品牌方推进终端教育后，新品类认知、消费者接受度和渗透率将快速提升。考虑到培育钻石同样适用传统珠宝消费注重线下体验的特性，因此，门店仍是消费者教育推广的核心渠道，那么具备渠道规模（门店数量）优势的头部珠宝品牌，若率先布局培育钻石赛道，则有望获得品牌认知的先发优势。此外，考虑到培育钻生产商对成品钻定价把控力度不如天然钻石，因此品牌零售端利润空间较为充足，有望在丰富品类矩阵同时贡献业绩增量，但也要注意规避与自身天然钻业务冲突问题（通过设立子品牌等）。
4、相关标的：潮宏基、中国黄金、力量钻石、中兵红箭、黄河旋风等
我国培育钻石行业方兴未艾，成长空间广阔，产业链中我们看好：（1）竞争壁垒深厚、享受行业红利期的上游头部毛坯生产商，重点推荐力量钻石，受益标的黄河旋风、中兵红箭、沃尔德等；（2）积极布局培育钻石赛道的下游珠宝品牌零售商，重点推荐潮宏基、豫园股份，受益标的中国黄金、曼卡龙等。
风险提示：竞争加剧；技术进步不及预期；终端需求增长不及预期等。
本文源自金融界
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近期，高新公安分局成功捣毁了一个生产销售假冒高端品牌白酒窝点，查获假冒各类知名品牌白酒528瓶，抓获2名犯罪嫌疑人，涉案金额约37万余元。经过摸排调查，专案组基本掌握了该制假窝点所在地和犯罪嫌疑人活动规律，并了解到此制假团伙从购买原材料到制作、封装出品，均为夫妻二人包办，不雇佣任何员工，目的都是为了避免接触不必要的人，逃避公安机关打击。
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农生文还详细了解南宁市城市轨道交通线网规划情况，强调要积极做好我市轨道交通相关规划和项目策划等工作，争取国家和自治区更多支持，不断提升城市轨道交通覆盖面和服务品质，更好满足市民高质量出行需求。农生文强调，要高效推进轨道交通项目建设，科学调度、优化工期，推动规划项目早日开工建设、投入运营。
在制造业方面，增长极功能显著增强，其中智能新能源汽车成为新片区首个千亿级产业集群；张宏韬说，“面向未来，临港加快建设独立综合性节点滨海城市，上海将从打造具有国际竞争力的前沿产业集聚区、打造新兴产业改革发展的创新试验区、打造城市数字化转型的示范样板区三个方面重点支持。”
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南方财经全媒体 见习记者陈思琦 深圳报道 8月18日，深圳迎来建设中国特色社会主义先行示范区三周年。三年前的今天，《中共中央 国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》（以下简称《意见》）正式下发。2020年10月，中共中央办